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受限于募資難的大環(huán)境，國內諸多創(chuàng)投機構在投資上出手愈發(fā)謹慎。
根據清科研究中心旗下私募通數據統(tǒng)計，2018年上半年中國股權投資市場共發(fā)生投資案例數量5024起，涉及投資金額合計達到5795.02億元人民幣，同比下滑10.7%。
風口缺失、前瞻性技術項目尚未真正落地、大量替代型先進技術企業(yè)成長性不確定，給創(chuàng)投基金在選投項目上帶來新的困難。在日前舉辦的“變革中的中國創(chuàng)投業(yè)：新機遇與新挑戰(zhàn)”高峰論壇中，多位業(yè)內人士指出，當下創(chuàng)投行業(yè)正面臨挑戰(zhàn)與機遇并存的環(huán)境，要應對“投資難”，首先要從勤練內功開始。
年內創(chuàng)投機構數量
或銳減六至七成
“困惑”、“迷?！笔钱斚略S多投資人共同的感受。松禾資本創(chuàng)始合伙人、董事長兼總經理羅飛直言，自從1997年進入風險投資行業(yè)以來，今年是他最困惑和迷茫的時候。
羅飛坦言，之所以感到困惑和迷茫，是因為以前投資一個公司和團隊，心里是有底氣的，會知道大約回報是多少，但現在你會發(fā)現，無論你有多優(yōu)秀，基金回報也沒有多少。如今退出的不確定性太大，優(yōu)質的項目太少，最后的結果就是投資不可控，自然而然也就迷茫了。
“挑戰(zhàn)和機遇是分不開的。”盈富泰克總經理周寧認為，目前國內存在消費升級和多元化以及對公共產品的需求。當下的企業(yè)需要對接全球產業(yè)鏈，因此需要建設自己的技術平臺和標準，建設自己的產業(yè)生態(tài)。
同創(chuàng)偉業(yè)管理合伙人丁寶玉指出，當前對于創(chuàng)投機構而言，投資真的不難，難的是投資之后的事情。“以前有高速發(fā)展的市場推動企業(yè)往前走，現在傳統(tǒng)市場受到影響，新的創(chuàng)新技術的市場還需要等待，這種無助感讓人很困惑。對于創(chuàng)投機構而言，可以在團隊中加入更多產業(yè)出身的人員，在合作伙伴里面加上產業(yè)的資源，能夠幫助創(chuàng)投機構和被投企業(yè)都更快速成長起來。”
“難是相對的概念。受到市場環(huán)境的影響，現在創(chuàng)業(yè)者被創(chuàng)投機構慣得門檻很高，天使項目動輒也要上千萬元，但真正值得投千萬級的創(chuàng)業(yè)團隊都是稀缺產品?！睎|大創(chuàng)投所所長、家國創(chuàng)客合伙人羅國鋒直言。
前海梧桐總裁謝聞栗預測，未來一年整個行業(yè)會出現翻天覆地的變化?！懊髂昴曛泻笠患壥袌龅呐菽瓡揭欢ǔ潭?，同行的數量會在一年的時間內減少60%~70%，買方減少后，價格也會下滑。”
解決投資難關鍵
在于選對人和技術創(chuàng)新
羅國鋒指出，當前的投資難其實是好事，因為難才有價值。在中國，如果你是一個可以解決投資難的問題的人，你就可以成為常勝將軍?！瓣P于投資難，還是要自己解決內功的事情，最本質的還是要回歸到投資人的本質，借助新技術把這個難題解決掉?！?/span>
站在現在的角度，丁寶玉指出，作為一個專業(yè)的機構，必須要保持市場的敏感度和專業(yè)度，要保持自己的節(jié)奏，在應對困惑上要有辦法。他表示，未來有兩類企業(yè)會生成：第一是綜合類的品牌企業(yè)，但專一度仍然不能差；第二是專業(yè)類的企業(yè)，就是說做熟悉的事情，不求規(guī)模。
在丁寶玉看來，風險投資的商業(yè)模式核心就是選對人，在人民幣基金面臨挑戰(zhàn)的時候，第一要打造一個強大的團隊，讓選擇項目的專一性增強，強調企業(yè)提供增值服務的能力提高；第二，中國未來的機會仍然很大，中國已經進入了好的創(chuàng)新的機會，好項目只要專業(yè)、勤奮，仍然可以找到；第三，中國未來經濟增長必須通過技術拉動，創(chuàng)投機構要專注于技術創(chuàng)新投資。
羅飛則指出，未來的三到五年所謂的轉型，一方面是產業(yè)結構的轉型，另一方面是企業(yè)形態(tài)的轉型。企業(yè)形態(tài)當中，會有越來越多的中國企業(yè)，尤其是中國的技術創(chuàng)新企業(yè)會成為全球性的企業(yè)。
“這就是我們團隊在硬科技領域包括材料科學還有生命科學以及數據科學加大投資的考慮，期待投入新的企業(yè)家團隊的目標是真正讓這個企業(yè)成為國際化的企業(yè)。”羅飛說。
謝聞栗表示，他們目前的基本策略是專注于投資新經濟和基本成型且沒有形成泡沫的企業(yè)，簡單來說就是一定投資潛在的準獨角獸。
周寧則指出，未來在投資環(huán)節(jié)，創(chuàng)投機構要做好四點：第一，聚焦技術創(chuàng)新的早期投資；第二，找好團隊，要求領軍人物必須有產業(yè)經驗，要么在國外大公司做過，要么對產業(yè)未來變化有很好的預警；第三，專注技術落地，將技術變成產品、再讓產品走向市場是投資后幫助企業(yè)成長最重要的過程；第四，專注細分市場的突破，從小范圍建立優(yōu)勢。
