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距離五一小長(zhǎng)假僅剩最后一個(gè)交易日（4月30日）。在經(jīng)過4月高位先揚(yáng)后抑的震蕩行情后，來自私募業(yè)內(nèi)的最新主流策略觀點(diǎn)顯示，上周以來的市場(chǎng)調(diào)整為投資者帶來入場(chǎng)良機(jī)，五一長(zhǎng)假期間私募多會(huì)持股過節(jié)。
A股上升趨勢(shì)未改變
私募排排網(wǎng)周一發(fā)布的一份問卷調(diào)查顯示，在經(jīng)過上周的急跌之后，目前大多數(shù)私募機(jī)構(gòu)仍然普遍預(yù)期本輪A股回調(diào)后依然有望重啟升勢(shì)，有多達(dá)86.67%的受訪私募機(jī)構(gòu)表示將“持股過節(jié)”。
具體調(diào)查結(jié)果顯示，86.67%的私募認(rèn)為，A股的上升趨勢(shì)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，近期市場(chǎng)調(diào)整反而是入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)，仍舊應(yīng)該持股過節(jié)；與之相對(duì)應(yīng)，僅有13.33%的私募則認(rèn)為目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期，落袋為安、持幣過節(jié)將更為安全。
展望后市，冬拓投資認(rèn)為，上周A股市場(chǎng)的持續(xù)下跌，主要原因僅在于年初以來A股主要股指階段性漲幅過大。經(jīng)過一輪長(zhǎng)時(shí)間大漲之后，市場(chǎng)出現(xiàn)10%甚至15%級(jí)別的回撤調(diào)整都很正常?？紤]到目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率仍處于下降通道，余額寶7日年化收益率也僅有2.5%，與滬深300指數(shù)(3907.898,7.56, 0.19%)(3908.1304, 7.80, 0.20%)的股息率大體相當(dāng)。即便不考慮成長(zhǎng)性，持有現(xiàn)金也不如持有股票劃算，今年五一長(zhǎng)假投資者依舊可以持股過節(jié)。
巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄表示，在市場(chǎng)的上漲過程中，出現(xiàn)一定的高位震蕩調(diào)整實(shí)屬正常。牛市一般只有換手充分之后，才會(huì)走得更遠(yuǎn)。當(dāng)下A股的牛市已經(jīng)開啟，建議投資者一定要克服過于在意短期波動(dòng)的心理，繼續(xù)擁抱優(yōu)質(zhì)股票。馬澄建議，對(duì)于一些前期漲幅不大、基本面有支撐的個(gè)股建議以五成倉位持股過節(jié)。
而上海某不愿具名的私募機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)則提醒稱，上周以來主要股指的持續(xù)下挫已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)短期運(yùn)行趨勢(shì)。雖然3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口有較強(qiáng)心理支撐，但對(duì)于現(xiàn)階段的A股市場(chǎng)而言，過于突出的“抄底情緒”，仍然有“一致性預(yù)期過度”的風(fēng)險(xiǎn)。該私募人士稱，個(gè)人投資者如果重倉或滿倉持股過節(jié)，應(yīng)當(dāng)最好選取績(jī)優(yōu)大藍(lán)籌，中小市值個(gè)股建議選取2019年全年業(yè)績(jī)大概率表現(xiàn)平穩(wěn)、基本面較好的個(gè)股。
績(jī)優(yōu)股成關(guān)注焦點(diǎn)
對(duì)于小長(zhǎng)假后A股的走勢(shì)，目前私募業(yè)內(nèi)的關(guān)注焦點(diǎn)，主要集中在績(jī)優(yōu)藍(lán)籌等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
上海聯(lián)創(chuàng)永泉權(quán)益投資總監(jiān)盧揚(yáng)表示，本輪A股調(diào)整之后，市場(chǎng)的主線將更加聚焦在上市公司業(yè)績(jī)上，并據(jù)此選出真成長(zhǎng)、真價(jià)值的公司，將給場(chǎng)外資金投資優(yōu)質(zhì)個(gè)股提供良好的介入時(shí)點(diǎn)。整體來看，近期密集公布的一季報(bào)成為了全市場(chǎng)去偽存真的試金石，不少依靠前期流動(dòng)性寬松和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、但又缺乏基本面支撐的題材股正出現(xiàn)較大幅度的集體回調(diào)。與此同時(shí)，近期很多一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的可選消費(fèi)、醫(yī)療設(shè)備以及新興產(chǎn)業(yè)的龍頭個(gè)股，仍然在近期屢創(chuàng)新高。整體來看，未來一段時(shí)間市場(chǎng)運(yùn)行主線預(yù)計(jì)將更加聚焦在業(yè)績(jī)方面，在充分回撤調(diào)整之后，仍然有望重新迎來更加扎實(shí)、穩(wěn)健的上漲。
基巖資本副總裁范波表示，上證綜指在今年1月4日盤中見底2440點(diǎn)以來，年內(nèi)最大階段性漲幅接近35%。即便以年度同期表現(xiàn)來計(jì)算，這一漲幅在歷史上已經(jīng)顯著偏高，市場(chǎng)估值修復(fù)也已經(jīng)較為充分。另外，未來一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性可能處于松緊平衡狀態(tài)。而在上市公司盈利層面，目前也很難看到整體的明確的拐點(diǎn)。綜合各方面因素來看，高位震蕩或?qū)⒊蔀?月份市場(chǎng)運(yùn)行的主旋律。整體而言，A股市場(chǎng)依然處于熊牛轉(zhuǎn)換的牛市初期，指數(shù)也不具備進(jìn)一步大幅下跌的基礎(chǔ)。未來一段時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。
