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最近幾年來(lái)，不少融資租賃公司在投放后的租賃期內(nèi)先后都遇到出險(xiǎn)的項(xiàng)目，有些單個(gè)出險(xiǎn)項(xiàng)目的融資額不小，有些公司出險(xiǎn)項(xiàng)目的個(gè)數(shù)還不少，給企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)、流動(dòng)性管理、資產(chǎn)管理、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及后續(xù)發(fā)展造成嚴(yán)重的不利影響。融資租賃并不是一個(gè)復(fù)雜的產(chǎn)品，為什么這幾年會(huì)遇到這么多的產(chǎn)品爆雷問題，是不是要簡(jiǎn)單的歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)下行的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳，有沒有風(fēng)險(xiǎn)化解的辦法呢？本文擬做簡(jiǎn)要的分析，供大家參考。
融資租賃是融物與融資相結(jié)合的一種資金融通工具，實(shí)際上屬于設(shè)備金融的范疇，其本質(zhì)在于通過向承租人融通資金來(lái)達(dá)到設(shè)備促銷的目的，但是多年來(lái)不少融資租賃業(yè)務(wù)的開展偏離了這個(gè)初衷，“融資”的成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“融物”，類信貸的產(chǎn)品比比皆是。眾所周知，融資租賃公司作為資金的出借方，是靠經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)盈利的企業(yè)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。融資租賃產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)可以簡(jiǎn)要概括為承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)、租賃物的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，管理好這三大風(fēng)險(xiǎn)的難度在加大，但是融資租賃公司還是應(yīng)該首先從自身的角度來(lái)化解資產(chǎn)質(zhì)量的問題、管控風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)完全可以通過持續(xù)構(gòu)建并完善全公司、全員、全過程、全覆蓋、全周期、多角度、不間斷的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系來(lái)有效管控租賃產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
一般而言，相對(duì)于銀行信貸，融資租賃產(chǎn)品的融資成本不低，產(chǎn)品的交易對(duì)手資質(zhì)不是太好。融資租賃產(chǎn)品是需要控制風(fēng)險(xiǎn)、薄利多銷的，“投放九個(gè)項(xiàng)目的盈利可能還不能彌補(bǔ)一個(gè)項(xiàng)目成為不良造成的損失”。“合規(guī)是底線，風(fēng)險(xiǎn)管理是生命線”，在融資租賃公司劃歸銀保監(jiān)會(huì)和地方金融監(jiān)督管理局來(lái)強(qiáng)監(jiān)管的背景下，融資租賃公司更需要加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控，努力做到合規(guī)風(fēng)控全覆蓋，通過持續(xù)提升自身的經(jīng)營(yíng)管理能力尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)公司的良性可持續(xù)發(fā)展。
如何加強(qiáng)融資租賃產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管控呢？首先要重視對(duì)承租人還款能力的評(píng)估。重點(diǎn)分析還款來(lái)源，承租人的第一還款來(lái)源永遠(yuǎn)是最重要的，要著重關(guān)注交易對(duì)手的商業(yè)模式、上下游和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的可持續(xù)性穩(wěn)定性，關(guān)注交易對(duì)手的行業(yè)供需情況競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及所處行業(yè)地位，關(guān)注交易對(duì)手所處的企業(yè)成長(zhǎng)階段以及分析的側(cè)重點(diǎn)。通過分析融資結(jié)構(gòu)的變化，評(píng)估交易對(duì)手的外部融資能力和流動(dòng)性狀況。風(fēng)險(xiǎn)敞口要跟承租人的還款能力和外部融資能力保持一致。承租人和保證人的財(cái)務(wù)真實(shí)性是否已經(jīng)核查，是否有非財(cái)務(wù)的因素在支撐財(cái)務(wù)分析。融資租賃業(yè)務(wù)要走專業(yè)化評(píng)估道路，努力實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的精細(xì)化。另外，多年的融資租賃業(yè)實(shí)踐證明，融資租賃公司要走專業(yè)化發(fā)展道路，結(jié)合股東的資源稟賦和市場(chǎng)需求，圍繞所選擇的專業(yè)化業(yè)務(wù)方向深耕細(xì)作久久為功，才能真正解決好對(duì)承租人信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、控制、緩釋、監(jiān)測(cè)和化解。
其次，要重視租賃物的物權(quán)擔(dān)保功能以及租賃物的資產(chǎn)處置價(jià)值。評(píng)估租賃產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，離不開對(duì)租賃物資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。要明確租賃物的產(chǎn)權(quán)無(wú)瑕疵并且可以把所有權(quán)確權(quán)到租賃公司名下，還要明確租賃物處置價(jià)值對(duì)租賃公司債權(quán)的保障程度。在租賃物的選取上，要評(píng)估租賃物是否為承租人的核心設(shè)備或核心資源，是否可以產(chǎn)生還款現(xiàn)金流或使用價(jià)值，要重視通過獲得租賃物的所有權(quán)來(lái)加大承租人的違約成本。其中，對(duì)于租賃物或融資資金承建項(xiàng)目還處于在建工程狀態(tài)的，一般應(yīng)該在項(xiàng)目點(diǎn)火或投產(chǎn)后再投放資金。需要強(qiáng)調(diào)的是，即使為了增加租賃物的流通性和處置價(jià)值以及租賃物對(duì)租賃債權(quán)的保障程度，融資租賃公司也要想方設(shè)法鼓勵(lì)開展直接租賃業(yè)務(wù)，努力擴(kuò)大直接租賃業(yè)務(wù)占比。
最后，在融資租賃產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)上，任何時(shí)候都要確保不出事，任何時(shí)候都要做好最壞的準(zhǔn)備，防范項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。要結(jié)合承租人的盈利模式、現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)情況來(lái)設(shè)計(jì)租金收取的合理方式。要結(jié)合交易對(duì)手的商業(yè)模式及資源稟賦來(lái)設(shè)計(jì)租賃產(chǎn)品的增信措施，盡可能加大承租人的違約成本，盡可能給后續(xù)資產(chǎn)管理階段留有留足風(fēng)險(xiǎn)處置手段。很多教訓(xùn)驗(yàn)證了，如果承租人本身的還款能力有問題，通過保證擔(dān)保的方式來(lái)化解租金收取的可靠性往往要大打折扣。融資租賃公司要特別重視對(duì)法律文本的設(shè)計(jì)。融資租賃產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)不能太復(fù)雜，看不懂的項(xiàng)目寧可不做。對(duì)租賃期內(nèi)可能的市場(chǎng)變化（包括由于政策調(diào)整帶來(lái)的市場(chǎng)變化），要事先采取必要的前瞻性預(yù)防措施。
初創(chuàng)的融資租賃公司一定要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)限額，特別重視對(duì)單一客戶集中度的管理，不能犯公司在起步階段就在大的租賃項(xiàng)目上栽跟頭的教訓(xùn)。融資租賃公司尤其在大中型項(xiàng)目的選取上，寧可不做，也不要出事；公司不會(huì)因?yàn)樯僮隽艘粋€(gè)項(xiàng)目就如何，卻可能由于做了一些出險(xiǎn)項(xiàng)目而被拖累幾年。即使要用投行的眼光來(lái)評(píng)估項(xiàng)目，也最好不要做承租人的單一最大債權(quán)人，要通過跟其它融資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。
多年來(lái)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)告訴我們，融資租賃公司還要重視對(duì)項(xiàng)目來(lái)源的管理，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。要盡最大可能保證租賃項(xiàng)目盡調(diào)的質(zhì)量，落實(shí)雙人盡調(diào)，盡調(diào)前要準(zhǔn)備訪談問題；盡調(diào)中落實(shí)跟承租人高管的訪談、要現(xiàn)場(chǎng)查看租賃物和承租人主要生產(chǎn)線，盡調(diào)中要有意識(shí)的采用交叉驗(yàn)證；盡調(diào)中提前了解實(shí)際控制人名下的財(cái)產(chǎn)線索和資產(chǎn)情況；盡調(diào)歸來(lái)后要及時(shí)出具盡調(diào)訪談會(huì)議紀(jì)要。融資租賃的項(xiàng)目評(píng)估中有很多好的做法，融資租賃的項(xiàng)目評(píng)估要多做笨功夫，把項(xiàng)目盡調(diào)和評(píng)估以及出具審查報(bào)告都做扎實(shí)。如果有看不懂的、看不明白的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)管理人員要堅(jiān)決的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避。只有真正理解了產(chǎn)業(yè)，才可能做好融資租賃項(xiàng)目的評(píng)估。融資租賃公司的業(yè)務(wù)開展要依托股東的資源稟賦，對(duì)于選擇的專業(yè)化業(yè)務(wù)方向要深耕細(xì)作、久久為功、持續(xù)發(fā)力。
融資租賃公司在任何時(shí)候、任何發(fā)展階段都要特別重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理文化和合規(guī)文化的建設(shè)，要努力讓公司每一名員工常懷敬畏之心，敬畏市場(chǎng)，敬畏風(fēng)險(xiǎn)，敬畏交易對(duì)手。公司既要不斷補(bǔ)充修訂完善風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)制度，更要狠抓合規(guī)風(fēng)控制度落實(shí)。業(yè)務(wù)跟合規(guī)風(fēng)控的關(guān)系是控制風(fēng)險(xiǎn)、合作共贏。風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于解決問題控制風(fēng)險(xiǎn)化解風(fēng)險(xiǎn)。只要公司內(nèi)部前中后臺(tái)群策群力，控制住了融資租賃產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，從一定意義講，就真正實(shí)現(xiàn)了低成本的良性可持續(xù)發(fā)展。
有些融資租賃公司現(xiàn)在由于資產(chǎn)質(zhì)量不佳導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展面臨很大的困境，造成這種被動(dòng)局面的原因與其說(shuō)是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳，更不如說(shuō)歸根結(jié)底是因?yàn)槿谫Y租賃公司前期過于重視規(guī)模擴(kuò)張、粗放式發(fā)展，而公司經(jīng)營(yíng)管理能力尤其合規(guī)風(fēng)控能力沒有及時(shí)跟上造成的。只要真正下功夫，融資租賃公司是可以做到控制住產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的，至少不要犯本來(lái)可以避免的錯(cuò)誤。吃一塹，長(zhǎng)一智，融資租賃公司要發(fā)展壯大，要真正辦成有特色的融資租賃公司，必須持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)建設(shè)，公司的合規(guī)風(fēng)控能力要經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)。
